Fundamental analyse stræber efter at bestemme den iboende værdi af et aktiv gennem en analyse af en virksomheds økonomiske sundhed og erklæringer, men også bredere faktorer som økonomiens tilstand og industri, virksomheden opererer i. Investorer anvender regelmæssigt fundamentale analyser, når de forsøger at identificere attraktive investeringer muligheder.

Hvad er fundamental analyse?

Foretrukken af nogle investorer og analytikere forsøger den grundlæggende analyse at evaluere potentialet i en virksomhed baseret på dens finansielle og ikke-finansielle data. Det er en af de nøglemålinger, investorer kigger på for at dykke dybt ned i virksomhedens vækstudsigter. Som sådan er det en af de mest almindelige metoder, der bruges til at finde gode investeringsmuligheder.

Fundamental analyse er en lang og grundig proces. Investorer begynder normalt at udføre denne analyse ved at undersøge makroøkonomiske faktorer, herunder generelle økonomiske data og de aktuelle tendenser i en bestemt branche, men også mere detaljerede aspekter såsom virksomheders strategiske indsats, forretningspolitikker, ledelse og mere.

Når det kommer til aktier, gennemgår investorer, der er afhængige af fundamental analyse, almindeligvis data som en virksomheds omsætning, fortjeneste, forrentning af egenkapital (ROE), avancer og andre vigtige målinger, der hjælper med at bestemme en virksomheds indre værdi, nogle gange også omtalt som 'reel værdi'. Bemærk, at alle disse data kan findes i en virksomheds regnskaber.

Fundamental analyse ses også ofte som det modsatte af teknisk analyse, der i stedet er afhængig af mængden og prisdata for sikkerhed for at identificere tiltalende investeringer og potentielle ind- og udgangspunkter.

Hvordan hjælper fundamental analyse investorer?

Det primære formål med fundamental analyse er at bestemme den iboende værdi af et værdipapir. Hvis en investor forstår, at et værdipapirs indre værdi er over dets aktuelle markedspris, betyder det, at det pågældende værdipapir er undervurderet og typisk er en god investeringsmulighed. I så fald ville investoren købe værdipapiret og holde det, indtil det når sin iboende værdi og derefter sælge det for at tage overskud.

På den anden side, hvis en investor forstår, at værdipapirets indre værdi er lavere end dets aktuelle markedspris, vil det betyde, at værdipapiret er overvurderet, og i så fald vil investor normalt undgå at købe det.

Derfor er fundamental analyse en almindeligt anvendt metode, der hjælper investorer med at mindske investeringsrisici og træffe datadrevne beslutninger. De fleste Wall Street-analytikere og investorer foretrækker fundamental analyse frem for teknisk analyse, men der er dem, der har haft succes med at implementere begge dele.

Husk dog, at fundamental analyse er mere nyttig til langsigtede investeringer i stedet for dagshandel eller andre kortsigtede investeringsstrategier. Hovedårsagen til dette er, at det nogle gange kan tage op til måneder eller endda år, før sikkerheden når sin iboende værdi, eller slet ikke når den.

Det er grunden til, at investorer, der er afhængige af virksomhedernes fundamentale forhold til at lave en investeringsplan, holder denne investering i et par måneder eller år i håb om, at virksomheden vil nå den forventede vækst i fremtiden.

Typer af fundamental analyse

Der er adskillige fundamentale faktorer, som analytikere og investorer kigger på, når de udfører deres analyser, lige fra økonomiens generelle sundhed til virksomhedernes indtjening. Disse faktorer er grupperet i to store kategorier kendt som kvantitativ og kvalitativ fundamental analyse.

Som deres navn antyder, repræsenterer kvantitative fundamentale målbare tal og karakteristika for en virksomhed. Således er den vigtigste kilde til kvantitative fundamentals en virksomheds regnskaber, herunder indtjening, omsætning og aktiver, blandt andre.

På den anden side er kvalitative fundamentals ikke så konkrete og relaterer sig mere til karakteren af en virksomheds forretning. Det kan være virksomhedens ledelsesmedlemmer, patenter, teknologi og lignende.

Hovedmålet med kvantitative fundamentals er at give investorerne noget af værdi, som de kan sammenligne med værdipapirets aktuelle pris, hvilket bringer dem et skridt tættere på at bestemme dets iboende værdi.

En vigtig ulempe ved kvantitativ analyse er imidlertid, at den ikke tager højde for aspekter, der ikke er håndgribelige, såsom værdien leveret af virksomhedens ledelse eller dens regulatoriske udfordringer. Det er her, kvalitativ analyse kommer ind for at evaluere den ikke-numre side af virksomheden.

Selvom de er noget mere udfordrende at måle, er de kvalitative fundamentals lige så vigtige. Fordi de ikke er håndgribelige, er disse faktorer for det meste subjektive og repræsenterer forskellige med- og modvind, som virksomheden står over for. Det er dog vigtigt at sige, at nogle kvalitative fundamentale faktorer efterlader en større indflydelse end andre, og at måle deres omfang er ofte en vigtig del af kvalitativ analyse.

Nogle af de mere specifikke eksempler på kvalitative faktorer kan være juridiske risici, der kan skade en virksomheds omdømme, ledelsesfornyelser og deres potentielle indvirkning, en virksomheds forhold til sine partnere og leverandører, kundernes tilfredshed eller utilfredshed med en virksomheds tjenester og lignende.

Mange mener, at den mest effektive måde at udføre den kvalitative analyse på er efter at have analyseret de kvantitative faktorer. Dette skyldes, at slutresultatet af den kvalitative analyse kan give mere perspektiv til den kvantitative del, hvilket giver investorer mulighed for at træffe bedre, databaserede valg.

Fordele og ulemper ved fundamental analyse

Fordele

En af de vigtigste fordele ved fundamental analyse er dens bredere tilgang til at evaluere en virksomhed. Som vi allerede har nævnt ovenfor, dækker den fundamentale analyse alt fra bredere faktorer som den generelle sundhed i en økonomi og markedet til mere specifikke faktorer såsom en virksomheds regnskaber. Takket være dette ignorerer den grundlæggende analyse personlige skævheder, hvilket giver investorer en objektiv, rimelig vurdering.

Desuden gør det faktum, at det dækker forskellige områder og faktorer, også fundamental analyse særligt nyttig for langsigtede investorer. Denne tilgang giver investorer mulighed for at identificere en virksomheds underliggende styrker, som kunne vise dets sande potentiale på lang sigt og i sidste ende nå dens iboende værdi.

Ulemper

Som du måske har gættet, kan fundamental analyse være meget tidskrævende, især sammenlignet med teknisk analyse. Hovedårsagen til dette er, at analyse af fundamentals betyder, at man dækker snesevis af makro- og mikrofaktorer, der er vigtige for en virksomheds præstation.

Så hvis en investor hurtigt skal beslutte sit næste træk, er den fundamentale analyse muligvis ikke det bedste valg, da det ville tage en vis tid at dække alle faktorerne, hvilket i sidste ende kan føre til sene beslutninger og mistede muligheder.

At udføre fundamentale analyser er lettere sagt end gjort, da man skal vurdere så mange forskellige faktorer og områder på samme tid. Desuden er en del af fundamental analyse subjektiv, hvilket også kan blive en ulempe, da man kan kombinere personlig erfaring og skævheder for at evaluere de mange kvalitative faktorer.

Konklusion

Fundamental analyse er en af de mest almindeligt anvendte metoder til at evaluere den økonomiske sundhed for en virksomhed, dens industri såvel som den bredere økonomi. Dets primære mål er at bestemme en virksomheds iboende værdi, også kendt som 'den reelle værdi'. Selvom det ofte foretrækkes frem for teknisk analyse, betyder det ikke, at fundamental analyse altid vil være vellykket, fordi markedspriserne afhænger af en række forskellige faktorer.

Af den grund kombinerer investorer og analytikere ofte fundamentale, tekniske og kvantitative analyser for at vurdere potentialet for en virksomhed og dens vækstmuligheder.