Indtjeningen styrker amerikanske aktier, men afgørende inflationsrapport lurer.

En stærk indtjeningssæson og blockbuster-rapporter fra tech-industriens titaner gav næring til et opsving på det amerikanske aktiemarked fra den første virkelige svimmelhed i 2024. Næste uges inflationsdata kan afgøre, om de gode stemninger fortsætter.

Benchmark S&P 500-indekset er steget over 9 % for året, op tæt på sit rekordhøjde i slutningen af marts, efter en tilbagetrækning på 5 %, der fandt sted i sidste måned.

Afvisningen har overlappet med en stærkere end forventet rapporteringssæson for første kvartal for amerikanske virksomheder. Med langt over 80 % af S&P 500, der har rapporteret resultater, er virksomhederne på vej til at have øget indtjeningen med 7,8 %, et godt stykke over april-forventningen på 5,1 % vækst, ifølge LSEG IBES.

Alligevel frygter nogle investorer, at rallyet kan gå i stå uden beviser for, at inflationen er ved at afkøles igen. Mens Fed-formand Jerome Powell har forsikret markederne om, at det er usandsynligt, at centralbanken vil hæve renten på det nærmeste, har måneder med stærk inflation ført til bekymring for, at politikerne ikke vil skære dem ned i år.

Stærk indtjening har “fået investorerne til at føle sig mere trygge ved at være på dette marked,” sagde Art Hogan, chefmarkedsstrateg hos B Riley Wealth. Men “inflationens bane vil altid være vigtig for os, mens vi er i en cyklus. hvor vi forventer, at den næste ting for Fed at gøre er at sænke renten.”

Inflationsrapporter er gået forud for markedsomdrejninger i de seneste år, da Fed har skruet renterne op for at afkøle forbrugerinflationen fra fire årtiers højdepunkter i 2022. Senest en 10. april-udgivelse, der viser en tredje måned i træk med stærkere end forventet Inflationen blev efterfulgt af et cirka to ugers fald i aktierne, da det ansporede frygten, at Fed kunne hæve renten i år.

Økonomer adspurgt af Reuters forventer, at forbrugerprisindeksrapporten den 15. maj vil vise en stigning på 0,3 % i april i forhold til den foregående måned. Investorer afventer også data om detailsalg i næste uge, samt indtjening fra Walmart, Home Depot og Cisco.

“Hvis CPI-rapporten kommer varmere, vil den sandsynligvis prissætte eventuelle rentenedsættelser for 2024,” sagde Matthew Miskin, co-chief investeringsstrateg hos John Hancock Investment Management. “Du skal muligvis begynde at tale om en politik, der er mere restriktiv, hvis (inflationen) er for varm i forhold til forventningerne.”

BOOST FRA INDTJENING

For nu har bullish investorer fået tillid fra en solid indtjeningssæson. Standouts inkluderede generelt stærke rapporter fra de fleste af de såkaldte Magnificent Seven-teknologi- og vækstgiganter, hvis aktier var med til at drive markedet højere sidste år og fortsat har en enorm vægtning i S&P 500.

Blandt disse annoncerede Alphabet sit første udbytte, da Google-moderselskabet toppede estimaterne for salg og fortjeneste, mens Apples omsætning faldt mindre end frygtet, da iPhone-producenten afslørede en aktietilbagekøbsplan på 110 milliarder dollar, den største nogensinde sådan autorisation fra et amerikansk firma.

“Der har været nok i form af opadrettede overraskelser, der har hjulpet til at støtte markederne,” sagde Yung-Yu Ma, investeringschef hos BMO Wealth Management. “Der var bekymring for, at det endda kunne være et sted mellem en beskeden og svag indtjeningssæson, hvilket ikke skete.”

Med Nvidia den sidste i gruppen til at rapportere, den 22. maj, er Magnificent Sevens kvartalsindtjening på vej til at springe 49,4%, ifølge Tajinder Dhillon, senioranalytiker hos LSEG.

Analytikere bliver også mere optimistiske omkring megacap finansielle udsigter. Estimater for 2024-indtjeningen for de seks mega-cap-selskaber, der har rapporteret, er steget med 2,1 % i gennemsnit i løbet af de seneste 30 dage, mod kun en stigning på 0,1 % i 2024-indtjeningsestimaterne for S&P 500 generelt, ifølge Jessica Rabe, co- grundlægger af DataTrek Research.

Alligevel har investorer straffet virksomheder, hvis resultater ikke levede op til forventningerne. Disse aktier har underperformeret markedet med 3,2 % i dette kvartal, sammenlignet med 1,2 % i det foregående kvartal, ifølge en rapport fra Manish Kabra, ledende amerikanske aktiestrateg hos Societe Generale.

Den reaktion er “ikke en større overraskelse, da denne sæson overlappede med volatilitet på obligationsmarkedet og en stærk præstation i optakten til rapportering,” sagde Kabra.

Source: https://buystocks.co.uk/news/earnings-bolster-us-stocks-but-crucial-inflation-report-looms/