Tencent Game Threat Seen Overdone i NetEases $8 Billion Selloff

Udslettelse af $8 milliarder i NetEase Inc.’s markedsværdi i løbet af de sidste tre uger på grund af bekymringer om konkurrence fra et nyt Tencent Holdings Ltd.-spil ignorerer virksomhedens stærke markedsposition i Kina.

Bulls mener, at NetEase vil vende tilbage, takket være den massive popularitet af dets Eggy Party, samt en lovende pipeline af nye titler. De bemærker også, at virksomheden er en “ren leg” inden for spil, som er mere recessionssikre end andre forbrugersegmenter, hvor Tencent er eksponeret.

Hongkong-noterede aktier i NetEase er faldet 10% fra et højt niveau i november på den opfattede trussel fra Tencents Dream Star, som skal frigives fredag. NetEase er stadig steget med 43 % i år, langt over Tencent såvel som kinesisk teknologi og globale spilfæller.

“Vi mener, at NetEase er makro-defensiv med sine solide, langtidsholdbare, arvespil og track record af nye spil,” skrev Julia Pan, analytiker hos UOB Kay Hian Hong Kong Ltd., i en note. Desuden er festspil den hurtigst voksende genre, og Eggy Party har “domineret” segmentet, sagde Pan.

Analytikere har enstemmige købsvurderinger på NetEases Hong Kong-noterede aktier, med et gennemsnitligt kursmål, der indebærer en gevinst på 30% i løbet af det næste år, ifølge data indsamlet af Bloomberg. Aktiens put-to-call-forhold baseret på den samlede åbne rente har været faldende i denne måned, hvilket tyder på, at optionshandlere også bliver mere bullish på aktien.

‘Party Royale’

Udgivet i maj 2022, Eggy Party er fortsat blandt de bedste app-downloads i Kina. Dets såkaldte “party royale”-format er populært blandt mere afslappede brugere, især unge kvinder. Spillere af spillet styrer æg-lignende figurer, der konkurrerer i en række minispil og forhindringsbaner.

Tencents tunge investering i Dream Star affødte bekymring for en gentagelse af sin succes i 2018 med “battle royale”-spillet Peacekeeper Elite, som hurtigt stjal spillere væk fra NetEase’s Knives Out. Eksperter siger, at situationen er anderledes for Eggy Party, som allerede har opnået kritisk masse med mere end 100 millioner månedlige aktive brugere.

“Festspil som genre vinder indpas i Kina, og ankomsten af Dream Star bør hjælpe med at udvide det samlede adresserbare marked i stedet for blot at spise ind i Eggy Partys brugerbase,” sagde Xiaofeng Zeng, vicepræsident hos Niko Partners, et spilkonsulentfirma. .

‘Makro-defensiv’

Økonomiske forhold kan også favorisere NetEase, som fik 80% af sin omsætning fra spil i det seneste kvartal mod 30% hos Tencent. Med udgifter til spil, der anses for at være modstandsdygtige over for nedgangstider, kan NetEase være mindre følsom over for Kinas økonomiske modvind end store internetselskaber, der er afhængige af e-handel eller reklame.

NetEase har også flere spil på vej for at afbøde ethvert tab i popularitet for Eggy Party, som anslås at have bidraget med en mellem-til-høj encifret procentdel af virksomhedens salg i tredje kvartal. Kommende udgivelser inkluderer Condor Heroes og Where Winds Meet.

“Vi ser en anden købsmulighed dukke op, hovedsageligt på grund af de overdrevne bekymringer om Eggy Party-konkurrencen,” skrev Morgan Stanley-analytikere inklusive Alex Poon i en note. “Vi forventer, at aktiekursen vil genvinde momentum, da NetEase annoncerer lanceringsdatoerne for flere stærke spiltitler.”

Top tekniske historier

• Handelsminister Gina Raimondo sagde, at USA undersøger detaljerne i tre nye kunstig intelligens-acceleratorer, som Nvidia Corp. er ved at udvikle for Kina, efter at have lovet tidligere på måneden at begrænse eventuelle nye chips, der giver det asiatiske land AI-kapacitet.

• Taiwans finansielle system understøtter en højteknologisk økonomi på 760 milliarder dollars, men dets sårbarhed over for avancerede hacks har rejst frygten for et worst-case-scenarie: et komplet cyberangreb fra Kina, der sender dets valuta og markeder i en ende.

• Oracle Corp. rapporterede aftagende kvartalsvise salgsvækst i sin cloud computing-forretning, hvilket gav næring til investorernes frygt for, at softwareproducentens ekspansionsbestræbelser endnu ikke har vundet terræn på det konkurrenceprægede marked.

Source: https://buystocks.co.uk/news/tencent-game-threat-seen-overdone-in-neteases-8-billion-selloff/