Presset på Kina Evergrande intensiveres; formand under politivagt, risiko for likvidation
Formanden for China Evergrande Group (3333.HK) er blevet sat under politiovervågning, rapporterede Bloomberg News onsdag, hvilket rejser mere tvivl om den udsatte udviklers fremtid, mens den kæmper med stigende udsigter til likvidation.
Med henvisning til personer med viden om sagen, sagde rapporten, at Hui Ka Yan, der grundlagde Evergrande i 1996 i den sydlige by Guangzhou, blev taget væk af politiet tidligere på måneden og bliver overvåget på et udpeget sted.
Evergrande er verdens mest forgældede ejendomsudvikler og har været i centrum for en hidtil uset likviditetskrise i Kinas ejendomssektor, der tegner sig for omkring en fjerdedel af verdens næststørste økonomi.
Det var ikke klart, hvorfor Hui blev sat under boligovervågning, sagde Bloomberg News, og tilføjede, at flytningen var en type politiaktion, der mangler formel tilbageholdelse eller anholdelse og betyder ikke, at Hui vil blive anklaget for en forbrydelse.
Reuters kunne ikke umiddelbart bekræfte rapporten. Evergrande, politiafdelingen i Guangdong-provinsen, hvis hovedstad er Guangzhou, og det offentlige sikkerhedsministerium reagerede ikke umiddelbart på anmodninger om kommentarer.
En person tæt på Evergrande sagde, at Hui var holdt op med at kontakte personalet i løbet af de sidste par dage, mens en industrikilde sagde, at han var blevet fuldstændig utilgængelig. Begge afviste at blive identificeret, da de ikke var autoriseret til at tale med medierne.
Den rapporterede handling mod Hui kommer efter, at politiet i det sydlige Kina tidligere på måneden sagde, at de har tilbageholdt nogle medarbejdere i Evergrandes formueforvaltningsenhed, som rejste midler fra individuelle investorer ved at sælge investeringsprodukter.
Evergrandes finanskrise, som engang var Kinas bedst sælgende udvikler, blev offentlig i 2021, og siden da har den og en række af dets ligestillede misligholdt deres offshore-gældsforpligtelser på grund af et langsommere boligsalg og færre nye muligheder for fundraising.
Evergrandes offshore-gældsomlægningsplan, nøglen til dens overlevelse midt i en kvælende pengekris, ser ud til at vakle, og udsigterne til, at firmaet bliver likvideret, tager fart.
Virksomheden er “meget tilbøjelig til at mislykkes med gældsomlægning, og med negativ egenkapital kan Evergrande gå konkurs, hvilket inkluderer konkursrekonstruktion og konkurslikvidation,” skrev UOB Kay Hian i et forskningsnotat onsdag.
Da bygherrens allerede solgte, men ufærdige lejligheder vil udgøre en risiko for “social stabilitet”, er der en god chance for, at Evergrande sandsynligvis vil søge konkursrekonstruktion, sagde mægleren.
Reuters rapporterede tirsdag, at en stor offshore-kreditorgruppe fra Evergrande planlagde at tilslutte sig en likvidationsdomstolsbegæring indgivet mod bygherren, hvis den ikke indsender en ny gældsaneringsplan inden udgangen af oktober.
Den plan kommer efter, at selskabet i søndags raslede på markederne med sin meddelelse om, at det ikke kunne udstede nye obligationer som en del af sin gældsomlægningsplan på grund af en regulatorisk undersøgelse af dets vigtigste kinesiske enhed, Hengda Real Estate.
Hengda sagde i en separat ansøgning mandag, at den ikke havde betalt hovedstolen og renterne på en obligation på 4 milliarder yuan (547 millioner dollars) forfalden til en deadline den 25. september.
Aktier i Evergrande sank så meget som 18 % i eftermiddagshandel i Hong Kong onsdag, mens et indeks, der følger Hong Kong-noterede fastlandsudviklere (.HSMPI) 0,3 % lavere.
KUPONBETALING
Evergrande voksede hurtigt gennem et jordkøbstogt støttet af lån og ved at sælge lejligheder hurtigt til lave marginer. Men med dets samlede forpligtelser, der steg til mere end 300 milliarder dollars, kom det under pres, da ejendomsmarkedet svækkedes.
Evergrandes struktur og den måde, hvorpå virksomheden fungerede under Hui, blev undersøgt, efterhånden som ejendomsimperiet begyndte at optrevle midt i et voksende pres for at opfylde tilbagebetalingsforpligtelser og færdiggøre lejlighedsbyggeri.
Investorer er også fokuseret på problemer hos en anden stor kinesisk udvikler, Country Garden (2007.HK), som står over for en ny tilbagebetalingsfrist for obligationskuponer på onsdag.
Kuponen på 40 millioner dollars, med en henstandsperiode på 30 dage, er bundet til en obligation på 8 %, 1 milliard dollar, der udløber i januar og er den seneste betalingsudfordring, som Country Garden står over for, da udvikleren stræber efter at undgå misligholdelse.
Landets nr. 1 private udvikler, hvis økonomiske problemer forværrede ejendomssektorens udsigter og fik Beijing til at afsløre en række støtteforanstaltninger i de sidste par uger, forsøgte at undvige misligholdelser denne måned.
Offshore-kreditorer forventer i vid udstrækning, at Country Garden forsinker kuponbetalingen til onsdag, mens de gør brug af henstandsperioden til at komme med planer om at omstrukturere al sin offshore-gæld.
En talsmand for Country Garden afviste at kommentere.
“Industriens fald i Kinas ejendomsrum har mildest talt været alarmerende,” sagde Fiona Kwok, Asian Fixed Income porteføljemanager, First Sentier Investors.
“Indtil kinesiske tilsynsmyndigheder kommer igennem med stimulanser, der er betydelige nok til at sprøjte optimisme ind i ejendomsmarkedet og øge ejendomssalget, er risikoen for misligholdelse fortsat høj blandt udviklere af private og blandede ejerskaber.”