Hong Kong-aktier med 36 % rabat viser den sande dybde af Kinas dysterhed
Hang Seng China Enterprises Index faldt så meget som 3,6 % i mandags, og nærmer sig et niveau, der ikke er set siden 2005, og gør det til et af Asiens dårligst performende nøgleindeks. Kinesiske tech-giganter inklusive Meituan og Tencent Holdings Ltd. var blandt de største træk.
Det fortsatte salg af kinesiske aktier står i skærende kontrast til en mere optimistisk Wall Street, hvor S&P 500-indekset klatrede til rekord fredag for første gang i to år. Det skete også efter, at Kinas kommercielle långivere holdt deres benchmark-udlånsrenter uændrede, et skridt, der følger centralbankens nylige beslutning om at fastholde låneomkostningerne, men som kan skuffe investorer, der håber på mere aggressiv stimulans.
De seneste fald kan tilskrives “mangel på katalysatorer på kort sigt og udstrømninger til mere attraktive alternativer i regionen,” sagde Marvin Chen, en Bloomberg Intelligence-analytiker. “De globale markeder har været stigende på chipsektoren, og dette er et område, hvor Kina og resten af verden kan køre på separate spor på grund af geopolitiske spændinger.”
Stemningen er ligeledes skrøbelig på det kinesiske fastland, hvor benchmark CSI 300-indekset faldt hele 2,3 % mandag, det meste siden slutningen af 2022.
Faldet faldt endnu en gang sammen med et hop i omsætningen på en håndfuld børshandlede fonde, der sporede nøgleindeksene, et tegn på, at statsledede køb kan ligge bag den usædvanlige stigning. Onshore benchmark sluttede mandag 1,6 % lavere.
Den dybere rute tilføjer pres på en massiv mængde af såkaldte sneboldderivater, som er strukturerede produkter, der lover obligationslignende kuponer, så længe de underliggende aktiver handles inden for et vist interval. CSI Smallcap 500 Index, en prisreference for nogle af disse produkter, faldt så meget som 3 % mandag til inden for 1 % af en tidligere estimeret tærskel, der kan udløse omfattende tab på sneboldene.
Målingen af kinesiske aktier noteret i Hong Kong har tabt omkring 13 % indtil videre i år, mens S&P 500 er steget 1,5 %. CSI 300 har faldet 5,1%.
Et sammenløb af faktorer har drevet svimmelheden i kinesiske aktier, siden 2024 begyndte, lige fra en dybere bolignedtur til stædigt deflationspres, såvel som Beijings tilbageholdenhed med at bruge aggressive monetære og finanspolitiske foranstaltninger til at genoplive væksten. Usikkerhed om forløbet for amerikanske renter og bekymringer om strammere reguleringsmæssigt tilsyn har bidraget til pessimismen.
Fordelene ved monetære lempelser af People’s Bank of China er allerede blevet prissat, og der er brug for mere slagkraftige politikker for at genoplive aktier, sagde Eva Lee, leder af Greater China-aktier hos UBS Global Wealth Management, på en briefing fredag.
Source: https://buystocks.co.uk/news/hong-kong-stocks-at-36-discount-show-true-depth-of-china-gloom/