Asiatiske aktier blev styrket mandag, da kinesiske data for en gangs skyld overraskede opsiden, mens investorer så ud til at navigere i et minefelt af centralbankmøder i denne uge, der kunne se enden på gratis penge i Japan og en langsommere glidebane for amerikanske rentenedsættelser.
Beijing rapporterede, at industriproduktionen steg med 7 % årligt i forhold til januar og februar, mens detailsalget steg 5,5 % i forhold til året før. Men fast ejendom forblev en bekymring, da ejendomsinvesteringer faldt 9 % i forhold til året, hvilket understreger argumentet for yderligere politisk støtte.
Centralbanker i USA, Japan, Storbritannien, Schweiz, Norge, Australien, Indonesien, Taiwan, Tyrkiet, Brasilien og Mexico mødes alle i denne uge, og selvom mange forventes at holde fast, er der masser af plads til overraskelser.
Tirsdag kan se afslutningen på en æra, hvor Bank of Japan er bredt tippet til at afslutte otte år med negative renter og ophøre eller ændre sin rentekurvekontrolpolitik.
Avisen Nikkei blev i lørdags blot det seneste medie til at markere flytningen, efter at store virksomheder tildelte de største lønstigninger i 33 år.
Der er en chance for, at BOJ kan vente på sit aprilmøde, da det vil udsende opdaterede økonomiske prognoser.
“Uanset om det er marts eller april, har vi en mistanke om, at sproget, der ledsager et sådant træk, vil have en forsigtig tone og understreger det mere som en pengepolitisk justering snarere end en stramning på nuværende tidspunkt,” siger Carl Ang, en renteanalytiker ved MFS Investment Management.
“For Japan ser en afmålt og gradvis vej til normalisering af politikken ud til at være passende for en økonomi, der ikke er vant til højere renter, og derfor vil den politiske budskab være kritisk.”
Markederne antager også, at BOJ vil stige i sneglefart og har en kurs på 0,27 % indpriset i december, sammenlignet med den nuværende -0,1 %.
Centralbanken sagde mandag, at den ville gennemføre en ikke-planlagt operation for at købe obligationer, formentlig for at afværge enhver væsentlig stigning i renterne og undgå markedsvolatilitet.
Det kan være en af grundene til, at yenen faktisk tabte terræn i sidste uge, hvor dollaren steg til 149,10 yen. Euroen stod på $1,0887, efter at have lempet 0,5% i sidste uge og væk fra en top på $1,0963.
Japans Nikkei steg mere end 2 %, efter at have faldet 2,4 % i sidste uge, da optakten til rekordhøje niveauer trak en del overskud.
MSCI’s bredeste indeks for Asien-Stillehavsaktier uden for Japan steg 0,3% efter at være faldet 0,7% i sidste uge. Kinesiske blue chips styrkede 0,6 pct.
EURO STOXX 50-futures og FTSE-futures steg begge med henholdsvis 0,16 % og 0,1 %. S&P 500-futures øgede 0,3 % og Nasdaq-futures med 0,54 %, med spændingsopbygning forud for Federal Reserves politiske møde tirsdag og onsdag.
TÆLNING AF PRIKKERNE
Fed anses for at være sikker på at holde renterne på 5,25-5,5 %, men der er en mulighed for, at det kan signalere et højere for længere udsigter for politikken i betragtning af den faste inflation på både forbruger- og producentniveau.
“Vi forventer nu 3 nedskæringer i 2024, mod 4 tidligere, primært på grund af den lidt højere inflation,” sagde Goldman Sachs-økonom Jan Hatzius i et notat.
Han forventer stadig, at Fed vil starte i juni, forudsat at inflationen aftager igen som forventet, og embedsmænd vil holde fast i deres prikplot-prognoser om tre nedskæringer i år.
“Den største risiko er, at FOMC-deltagere i stedet kan være mere bekymrede over de seneste inflationsdata og mindre overbeviste om, at inflationen vil genoptage sin tidligere bløde tendens,” advarede Hatzius. “I så fald kan de hæve deres 2024 kerne PCE-inflationsprognose til 2,5 % og vise en median på 2 snit.”
Fed forventes også at begynde en formel diskussion om at bremse tempoet i sit obligationssalg i denne uge, måske halvere det til 30 milliarder dollars om måneden.
Obligationer kunne klare sig med støtten givet skaden forårsaget af en række ubehageligt høje inflationsmålinger. De toårige statsrenter er steget med 4,72 %, efter at være steget 24 basispoint i sidste uge, mens de 10-årige renter lå på 4,305 %. [US/]
Sandsynligheden for en rentenedsættelse allerede i juni er faldet til 56%, fra 75% en uge tidligere, og markedet har kun 72 basispoint for lempelser indpriset for 2024 sammenlignet med mere end 140 basispoint for en måned siden.
Bank of England mødes torsdag og forventes at holde renterne på 5,25 %, efterhånden som lønvæksten aftager, mens markederne ser en chance for, at den schweiziske nationalbank kan lempe i denne uge.
Stigningen i dollaren og renterne tog noget glans af guldet, som faldt til $2.146,70 en ounce, efter at være faldet 1 % i sidste uge og væk fra alle tiders højder. [GOL/]
Oliepriserne har haft et bedre løb, efter at Det Internationale Energiagentur hævede sit syn på olieefterspørgslen i 2024, mens udbudsudsigterne blev sløret af ukrainske strejker på russiske olieraffinaderier. [O/R]
Brent tilføjede 35 cent til $85,69 per tønde, mens amerikansk råolie steg 36 cent til $81,40 per tønde. [O/R]
Source: https://buystocks.co.uk/news/asia-cheers-china-data-as-central-banks-line-up/
